近年来我国的玩具行业逐渐进入行业整合期，从此前的盲目扩张向品牌化靠拢，从行业属性来看，中国玩具行业属于劳动密集型产业，和纺织、制衣、制鞋产业一样，玩具的兴起是以靠海外市场的消费拉动，从最低端的产品入手逐渐形成了区域性规模优势。从行业发展过程来看，国内玩具行业投资收益也经历了一段辉煌时期，按照我们了解到广州地区的2005年个别厂家的利润率来看，有个别消费渠道稳定的玩具加工企业毛利率超过40%。但是随着海外市场对中国玩具制造工艺的不断提升，玩具行业的投资利好陷入市场销售风险中，由此我们认为蜕变的中国玩具行业存在一定的产业投资风险，但是投资机遇也同时并存。

中投顾问IPO咨询部分析师季秦川认为中国玩具产业的投资风险正在受到海外市场的需求变化影响，如果投资者不加以甄别的话，那么投资收益在市场整合期将有可能面临投资失利。从市场变化来看，近年来中国玩具制造行业虽然始终保持高速增长势头，但是其产业结构升级却寥寥无几，2003-2007年间，中国玩具制造行业产值年均复合增长率为16.5%，但是截至2011年，我国资本市场中玩具产业的上市企业只有4家（主营业务）。从市场规模来看，中国是玩具产品生产大国。全球绝大多数的玩具都在中国生产，中国玩具产品的90%左右直接出口，出口的七成以上玩具都是属于来料加工或来样加工，然而创造这一现象的主要拉动力在于海外市场，说明国内消费难以促使产业利润继续提高。

　　我们提到玩具产业投资利好，只限于两个范畴，高端玩具制造企业以及积极整合产业链的玩具企业，这两类企业会在后期的市场扩容中逐渐掌握市场主动权，从而获得更多的市场利好。其一，高端玩具制造企业将能够获得国内以及国外消费市场两方面的市场消费潜力，能够在未来外部市场甄选以及国内高端玩具消费的过程中掌握市场先机；其二，整合产业链的玩具产业将有更适应我国的文化产业类企业的政策扶持环境，能够获得创意文化的后期支撑作用，能够在新市场开拓中保持市场导向作用。

　　我们以玩具产业中某细分领域为例，对未来市场盈利能力进行简单的分析。我国的汽车模型玩具市场发展较早，目前国内车模行业发展处于市场导向期，行业从业主体基本上以ODM、OEM为主，具有品牌优势的企业并不多，但是从北方重点城市车模消费市场的扩张趋势来看，我国的顶尖车模消费市场已经打开。然而在国内而言，国产车模产业的竞争对手较少(以ODM/OEM作为对比项)，虽然国外厂家占据了一定的市场份额，但是从市场格局来看，由于行业集中率较低，国产车模制造企业在核心技术改进方面进展顺利，具备了打造高尖端产品的能力，将成为我国未来高端消费的关键竞争主体，预测投资收益将大幅提高。

　　中投顾问研究总监张砚霖总结道，虽然我国高端品牌的起步较晚，但成功走入高端玩具市场却存在相当大的可能。近年来，以星辉、奥飞等国内知名玩具企业为首的我国高端玩具产品的销售不断提升就是最好的说明。简单而言，只要市场存在高端化的可能性，那么产业投资收益都会出现分级化的趋势，甄选投资项目将为投资者带来超乎想象的投资收益。